Demografie und Strom – zwei Fliegen mit einer Klappe: BASF, TubeSolar, JinkoSolar

BASF: Langfristig hui, kurzfristig pfui

Die BASF aus Ludwigshafen gilt weltweit als Chemie-Riese. Dass das Unternehmen aber auch eng mit der Agrarindustrie verbunden ist, wissen nicht so viele. Immerhin rund 10% des Umsatzes machen die Pfälzer mit Agrarchemie, weitere 8,2% in der Sparte „Ernährung und Pflege". Im Bereich der Agrarchemie gilt BASF gar als Weltspitze und punktet mit Insektenschutzmitteln und anderen Helfern für die Agrarindustrie. Auch wenn Pflanzenschutzmittel hierzulande keinen guten Ruf haben, so gilt deren Einsatz in Monokulturen, also großen Einbauflächen ohne Mischbepflanzung als ein Muss, um Erträge zu sichern und Landwirtschaft im großen Stil profitabel zu halten.

Angesichts der wachsenden Weltbevölkerung und der zunehmenden Anforderungen des Klimawandels kommt es in Zukunft noch mehr darauf an, Erträge zu schützen und die Versorgung mit Nahrung zu sichern. Zwar könnte eine Abkehr von Monokulturen in manchen Bereichen auch eine Antwort auf die Herausforderungen des Klimawandels sein, doch dürfte für die Produkte von BASF aus dem Agrarbereich noch lange ein Markt bestehen. Deutlich schlechter sieht es dagegen im Bereich der Basischemikalien aus. Hier leidet BASF unter Logistikproblemen und den steigenden Energiekosten. Auch ist das Unternehmen noch immer stark von fossilen Energieträgern abhängig. Fantasie rund um Demografie und die Agrarwirtschaft der Zukunft kommt daher bei BASF noch nicht auf.

TubeSolar: Doppelte Ernte für Landwirte – und Aktionäre?

Anders sieht die Sache bei TubeSolar aus. Das deutsche Unternehmen bietet Antworten auf die aktuelle Energiekrise und eröffnet Landwirten zugleich neue Einkommensquellen. Wie das geht? Wie wäre es, wenn Landwirte bestehende Felder mit Photovoltaikanlagen überdachen könnten, ohne, dass der Ertrag der Pflanzen darunter leidet? Landwirtschaftliche Betriebe würden dann auf dem Boden Getreide oder Gemüse ernten und darüber Strom. Die Röhrenmodule von TubeSolar lassen Licht und Wasser zu den Pflanzen durch und sorgen zugleich für ähnlich hohe Erträge wie bei klassischen Flachmodulen. Dank der Teilbeschattung von Anbauflächen soll gar der Wasserbedarf sinken und Pflanzen vor zu starker Sonneneinstrahlung geschützt werden. Wir erinnern uns: Erst vor zwei Monaten verbrannten viele Pflanzen in der heißen Sonne.

Das Unternehmen TubeSolar ist aus der ehemaligen Leuchtstoffröhrenfertigung von Osram in Augsburg hervorgegangen und befindet sich auf dem ehemaligen Firmengelände von Osram in Augsburg. Die Technologie ist patentiert und wird seit 2019 eingesetzt. Seit 2020 wird TubeSolar vom bayerischen Wirtschaftsministerium gefördert. Seit dem Start an der Börse ist die Aktie von TubeSolar zwar keine Erfolgsgeschichte, jedoch zeigt sich zuletzt eine Stabilisierung. Dazu beigetragen haben dürfte auch der Beschluss zu einer Kapitalerhöhung. Das Unternehmen will rund 8 Mio. EUR erlösen, um das Geschäft voranzubringen. Das Gute dabei: Aktionärin BF Holding GmbH garantiert die Übernahme aller neuen Aktien, die nicht von Bestandsaktionären gezeichnet werden. Angesichts der Investment-Story können sich Anleger TubeSolar vormerken. Nach Abschluss der Kapitalmaßnahme könnte das Unternehmen dank des überzeugenden Geschäftsmodells neu durchstarten.

JinkoSolar: Platzhirsch mit Problemen

Eine deutlich größere Nummer als TubeSolar ist der chinesische Platzhirsch JinkoSolar. Die Aktie ist aber im Zuge der neuen Spannungen zwischen Ost und West ein wenig in die Bredouille geraten. Hinzu kommt, dass selbst Unternehmen wie JinkoSolar steigende Rohstoffpreise auf einem umkämpften Markt nur eingeschränkt an Kunden weitergeben können. Anders sieht das bei TubeSolar aus: Dank der Röhrenmodule hat das Unternehmen fast schon ein Alleinstellungsmerkmal, wohl aber deutlich weniger Konkurrenz. Trotzdem bleibt JinkoSolar einer der wichtigsten Player rund um PV-Module. Die Chinesen stehen für herausragende Qualität und große Stückzahlen. Genau das ist der Schlüssel, um auch unter schwierigen Bedingungen langfristig erfolgreich zu sein. Aktuell befindet sich die Aktie in einer spannenden Situation: Hält sich der Wert nicht oberhalb der Unterstützungszone von 50 EUR, könnte es weiter nach unten gehen. Die Aktie drängt sich aktuell nicht auf.

Wer an der Börse auf demografische Faktoren und langfristige Trends im Allgemeinen setzen will, der muss aufpassen, dass diese Entwicklungen nicht von kurzfristigen Prozessen überlagert werden. Bei JinkoSolar sind das die schwindenden Margen und die geopolitischen Spannungen. Bei BASF die Energiekrise im Allgemeinen. Bei TubeSolar scheint der Kurs mehr von der Fantasie des innovativen Geschäftsmodells getrieben zu sein. Folgen hier Erfolgsmeldungen, könnte die aktuelle Bewertung von rund 50 Mio. EUR schnell Makulatur sein. Finden sich keine Kunden, besteht aber auch ein Risiko nach unten. Im Frühling 2023 startet TubeSolar ein Pilotprojekt im Hopfenanbaugebiet Hallertau bei München, das sowohl den landwirtschaftlichen Ertrag steigern als auch Strom generieren soll.