Wasserstoff-News: Nel Aktie "verkaufen", thyssenkrupp nucera "kaufen" und First Hydrogen überzeugt Kunden

First Hydrogen: Fahrzeug überzeugt auch im Winter

Spannend wird es in diesem Jahr bei First Hydrogen. Das Unternehmen hat sich auf die Entwicklung von wasserstoffbetriebenen Nutzfahrzeugen spezialisiert. Die Fahrzeuge werden bereits in Großbritannien von potenziellen Kunden in der Praxis getestet. Dabei überzeugen die Fahrzeuge, insbesondere im Vergleich zum Elektroantrieb. In Kanada soll ein großes Fahrzeugmontagewerk entstehen und die Märkte in Europa und Nordamerika beliefern. Zu den Kunden könnte schon bald Wales & West Utilities (WWU) gehören. Der britische Gasnetzbetreiber hat das wasserstoffbetriebene Brennstoffzellenfahrzeug (FCEV) von First Hydrogen im Alltag getestet und ist begeistert. Bemerkenswert: Während des Praxistests sanken die Temperaturen auf bis zu 2 Grad und dennoch gab es keine Reichweitenverluste. Dies ist für Flottenbetreiber ganz wichtig und für Wasserstoff ein entscheidender Vorteil im Wettbewerb mit dem Elektroantrieb. Beim Einsatz von Heizung und Klimaanlagen kommt es bei elektrisch angetriebenen Nutzfahrzeugen zu deutlichen Reichweitenverlusten. Bei früheren Testläufen hat das FCEV von First Hydrogen eine Spitzenreichweite von 630 km erzielt.

Insgesamt scheint der Test bei Wales & West Utilities wirklich überzeugt zu haben. So sagte WWU-Manager Stephen Offley: "Wir sind beeindruckt von der Leistung des FCEV von First Hydrogen und die Tests geben uns einen echten Einblick in die Vorteile und den potenziellen Einsatz von Wasserstofffahrzeugen in unserer Flotte. Eine zuverlässige und wiederholbare Reichweite ist für Flottenmanager wichtig, damit wir den täglichen Betrieb planen können, ohne uns aufgrund von kälterem Wetter einzuschränken und mehr Zeit für das Aufladen einzuplanen. Februar ist einer der kältesten Monate in Südwales und einer der Monate mit den meisten Notfalleinsätzen für WWU, doch die kühleren Temperaturen haben sich nicht auf die Fähigkeit des Fahrzeugs ausgewirkt und unsere Techniker konnten auf alle erforderlichen Einsätze reagieren."

Die First Hydrogen Aktie notiert seit mehreren Monaten – trotz des schwachen Branchenumfelds – in der Spanne zwischen 1 EUR und 1,20 EUR. Nach den erfolgreichen Tests sollten konkrete Aufträge folgen, dann sollte auch die Aktie durchstarten. Denn mit einer Marktkapitalisierung von unter 100 Mio. CAD erscheint das Unternehmen nicht teuer.

Nel: Kursrutsch noch nicht beendet?

Dagegen bringt Nel immer noch rund 9 Mrd. NOK auf die Börsenwaage. Zwar machen die Norweger deutlich mehr Umsatz als First Hydrogen, aber man konnte bisher nicht ein profitables Geschäftsmodell nachweisen.

Immerhin hat Nel im vierten Quartal 2023 den EBITDA-Verlust von -216 Mio. NOK auf -106 Mio. NOK reduziert. Sorgen macht allerdings der Auftragseingang. Zum Jahresende verfügte Nel über einen Auftragsbestand von 2,5 Mrd. NOK. Ende 2022 waren es 2,6 Mrd. NOK. Deutlicher wird das Problem beim Blick auf das vierte Quartal. Dort konnte man Orders mit einem Volumen von 183 Mio. NOK verbuchen. Im letzten Quartal 2022 waren es noch 982 Mio. NOK. Eine positive Tendenz sieht anders aus.

Dieses Problem sehen auch Analysten. Aus Sicht der UBS muss Nel zwingend neue Aufträge an Land ziehen, um die Umsatzziele in 2025 zu erreichen. Die Analysten stufen Nel mit "Sell" ein. Das Kursziel liegt bei 3,70 NOK. Derzeit notiert die Aktie bei 4,68 NOK.

Optimistischer ist Berenberg. Dort wird Nel mit "Buy" und einem Kursziel von 11 NOK geführt. Doch auch die Berenberg-Analysten weisen auf den Auftragsbestand hin. Um Vertrauen bei Investoren zurückzugewinnen, brauche es einige wirklich große Orders. Berenberg favorisiert derzeit thyssenkrupp nucera.

thyssenkrupp nucera: Q1 Zahlen überzeugen Analysten

Die deutsche Wasserstoff-Hoffnung entwickelt sich derzeit spürbar besser als die Pioniere Nel und Plug Power. Allerdings machen sich auch bei thyssenkrupp nucera die Anlaufkosten im Wasserstoff-Segment bemerkbar. Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2023/24 stieg der Umsatz um 35 % auf 208,3 Mio. EUR. Wachstumstreiber war erneut der Bereich Alkalische Wasserelektrolyse (AWE) für die Herstellung von grünem Wasserstoff mit einem Anstieg um 73 % auf 120,6 Mio. EUR. Der Auftragseingang bei AWE legte um 34 % auf 109,1 Mio. EUR zu. Dass das AWE Segment noch nicht profitabel ist, zeigt die Ertragsentwicklung. Das EBITDA im Konzern sank von 11,9 Mio. EUR auf nur noch 0,4 Mio. EUR. Immerhin ist der Free Cashflow mit 0,5 Mio. EUR noch positiv. Anleger sollten in den kommenden Quartalen den Auftragseingang genau beobachten.

Bei Analysten kamen die Quartalszahlen gut an. Berenberg hat die Kaufempfehlung für thyssenkrupp nucera bestätigt. Das Kursziel liegt bei 22 EUR. Derzeit notiert die Aktie unter 15 EUR. Auch die Deutsche Bank zeigte sich mit dem Start von thyssenkrupp nucera in das Geschäftsjahr zufrieden. Das Kursziel der Analysten liegt sogar bei 29 EUR.

Wasserstoff-Aktien sind nichts für schwache Nerven. Die Technologie wird in der Zukunft gebraucht, aber in welchem Bereich genau und welches Unternehmen setzt sich durch? Bei den Platzhirschen Plug Power und Nel ist viel Vertrauen verloren gegangen. Newcomer wie First Hydrogen und thyssenkrupp nucera scheinen aussichtsreich zu sein, überzeugen mit positivem Newsflow und können frischen Wind ins Depot bringen.